Stratégie d’investissement
Le Fonds peut être segmenté en deux composantes décrivant la répartition de son actif. En effet, le Fonds investira au minimum quatre-vingt dix (90) % du montant total des souscriptions au travers de prises de participations dans des PME situées dans la Zone Géographique du Fonds et au maximum dix (10) % du montant total des souscriptions au travers de placements monétaires et/ou obligataires de type OPCVM, OAT, bons du Trésor, certificat de dépôt, dépôt à terme, devises. L’exposition au risque des pays émergents sera limitée à 5% maximum de l’actif net du Fonds.
Pour les quatre-vingt dix (90) % minimum de l’actif, le Fonds investira au travers de prises de participations dans des PME Innovantes. Ces dernières seront de tout secteur d’activité et feront dans la mesure du possible état de process de fabrication, d’une forte propriété intellectuelle et de brevets exploitables. Cette fraction de quatre-vingt dix (90) % minimum de l’actif peut se décomposer en deux sous ensembles :
- Vingt (20) % maximum de l’actif pourront être investis dans des sociétés cotées sur un Marché règlementé dont la capitalisation boursière est inférieure à 150 millions d’euros. La société de gestion, en fonction de valorisations inférieures aux valorisations historiques et comparables, recherchera à investir des sociétés matures pour cette fraction de l’actif où la liquidité est plus forte que pour des sociétés non cotées sur des marchés non règlementés. Par ailleurs, la société de gestion aura tendance à privilégier pour cette fraction de l’actif des prises de participations dans des sociétés offrant un dividende historique compris entre 2% et 4% afin d’assurer des revenus au Fonds. Pour cette part de l’actif, les valeurs de rendement seront privilégiées.
- Soixante-dix (70) % minimum de l’actif seront investis dans des sociétés principalement cotées sur des marchés non réglementés de type Alternext, Marché Libre, caractérisés par une faible liquidité. Pour cette part de l’actif, la société privilégiera les valeurs de croissance.
Le Fonds prendra des participations composées d’instruments financiers (dont 40% minimum en titres de capital – actions nouvelles – et 50% maximum en titres de capital ou donnant accès au capital – actions existantes, obligations convertibles, BSA –) émis par des PME situées dans la Zone Géographique du Fonds.
Les prises de participations du Fonds, inférieures à 1 million d’euros, seront toujours minoritaires et concerneront des PME Innovantes de tout secteur d‘activité et qui feront état de process d’innovation de rupture tant technique que commerciale leur permettant d’accroître leurs parts de marché tant en France qu’à l’international. En fonction des opportunités de marchés et des analyses réalisées par l’équipe de gestion, la société de gestion se réserve le droit d’investir éventuellement des sociétés positionnées sur des secteurs autres que ceux précédemment définis.
Par ailleurs, afin de soutenir temporairement une société investie par le Fonds, ce dernier pourra, dans la limite de quinze (15) % de son actif, et s’il détient au moins cinq (5) % du capital de la société, réaliser des avances en compte courant pour une durée maximale de 3 ans et avec une rémunération de cet apport basée sur l’Euribor 3 mois, majorée au minimum de cinq cent (500) points de base.
La société de gestion tentera d’orienter les investissements vers des opérations avec identification de potentiels réels de sortie à 4 ans concernant des entreprises :
- dont le process et le business model sont éprouvés ou en passe de l’être ou en passe de prouver l’avantage compétitif de ces derniers sur un marché selon l’analyse effectuée par la société de gestion,
- dont l’activité est positionnée sur une niche en croissance et exposée à l’international selon l’analyse de la société de gestion,
- dont le management et la structuration de l’entreprise sont considérés comme qualitatifs selon l’analyse de la société de gestion,
- qui disposent de performances historiques réelles (chiffre d’affaires et éventuellement des premiers résultats en termes de rentabilité opérationnelle et/ou nette),
- capables de maintenir leur prix,
- disposant d’une clientèle récurrente,
- affichant, en cas de cotation sur un marché, une liquidité relativement élevée par rapport à la moyenne des liquidités des sociétés cotées sur son marché.
Le Fonds n’investira pas en actions de préférence dont l’une des caractéristiques serait de nature à plafonner la performance à terme de l’investissement réalisé, ou dans tout autre mécanisme assimilé visant à plafonner la performance du Fonds.
Dans l’attente des investissements, les sommes collectées seront investies en parts ou actions d’OPCVM de type monétaire et/ou obligataire, OAT, bon de trésorerie, certificats de dépôts, dépôts à terme et devises.
Et le style de gestion suivant pour la partie « non soumise au Quota d’investissement dans l’innovation » représentant dix (10) % maximum de l’actif du Fonds :
Pour cette fraction de l’actif du Fonds, le but est d’effectuer une gestion patrimoniale en réduisant le risque à des placements de type OPCVM monétaire et obligataire. La répartition théorique par grandes classes d’actifs de cette partie diversifiée, soit dix (10) % maximum de l’actif sera la suivante :
- exposition au risque actions : 0%
- exposition au risque taux : entre 0% et 100%
- exposition au risque monétaire : entre 0% et 100%
- exposition au risque pays émergents : demeurera inférieure à 5%
La poche « taux » se décompose par des investissements de type :
- OPCVM français ou européens « obligations et autre titres de créances libellés en euro » et/ou « obligations et autres titres de créances internationaux », (Europe, Amérique du Nord, Asie – notation : au moins 95% minimum A+, type : dette publique, échelle de sensibilité : de 2 à 8 ou jugés équivalents par la Société de Gestion. Ces critères de choix ne seront pas exclusifs),
- OAT Européennes, Nord Américaines et Asiatiques,
- Bons du Trésor,
La poche « monétaire » se décompose par des investissements de type :
- OPCVM « monétaires court terme »,
- Certificat de dépôt à 1 an maximum,
- Dépôt à terme,
Le Fonds n’utilisera pas d’opérations d’acquisitions et cessions temporaires de titres.
Le Fonds n’investira pas dans des hedge funds, ni dans des marchés à instruments à terme ou optionnels et warrants.
La méthode de calcul du risque global sera la méthode dite du « calcul de l’engagement ».
Durant la période d’investissement, les quotas de 90% et 10% exposés ci-dessus seront calculés selon la méthode décrite à l’article R214-47 du Code Monétaire et Financier.
Cette fiche est établie sur la base des informations fournies par nos partenaires et ne constitue en aucun cas un document contractuel. Attention : les FCPI/FIP ne bénéficient d'aucune garantie de capital ni protection, il se peut que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué.
